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estos riesgos, 16.605 millones de euros, la cobertura
asciende hasta un 163%. Por áreas de negocio: en España
y Portugal esta tasa se mantiene en el 48%, en México
pasa del 130% al 131%, en América del Sur del 130% al
132%, en Estados Unidos del 58% al 56% y en WB&AM
del 70% al 68%.
RIESGO DE MERCADO
El riesgo de mercado del Grupo BBVA ha sido en prome-
dio de 31 millones de euros en el primer trimestre de 2010
(cálculo de referencia VaR sin alisado), lo que supone un
consumo promedio de límites para el Grupo del 50%. El
incremento del riesgo en Global Markets Europa, debido
principalmente a una exposición más elevada en tipos de
Gestión del riesgo
Beneficio económico añadido y rentabilidad ajustada al riesgo
1 Esta cifra incluye los efectos anuales de recalibración y revisión de modelos efectuados en enero de 2010. El cierre de diciembre 2009
homogéneo con esta cifra sería de 22.304 millones de euros, frente al publicado de 22.135 millones.
Riesgo de mercado por factores de riesgo
(Primer trimestre de 2010. Millones de euros)
Riesgo
Interés más spread de crédito
Cambio
Renta variable
Volatilidad
Efecto diversificación
Total
Medio
Máximo
Mínimo
interés, explica en su mayor parte este incremento. A cie-
rre del trimestre, el riesgo es de 34 millones, y se alcanza
el máximo trimestral, 35 millones, el día 14 de enero.
En términos de concentración de riesgo por zonas geo-
gráficas, aumenta ligeramente el peso de Europa, con un
68,0% del total. En cambio, los bancos de América del
Sur reducen su peso relativo en un punto porcentual,
hasta el 11,9%.
En cuanto a la tipología del riesgo de mercado asumido
por la cartera de trading del Grupo, a 31-3-10 el riesgo
principal es el de tipos de interés y el de spread de crédito,
que permanece estable con respecto al cierre del trimestre
anterior. De igual forma, el riesgo de volatilidad y corre-
lación se mantiene sin variación, en torno a 15 millones
de euros. Por otra parte, el riesgo de renta variable se
reduce casi un 45% por el descenso del riesgo bursátil en
México, mientras que el riesgo de tipo de cambio se incre-
menta de 2,3 a 3,4 millones de euros.
CAPITAL ECONÓMICO
El consumo de capital económico en riesgo (CER), en tér-
minos atribuidos, se sitúa, a cierre de marzo, en 23.095
millones de euros, experimentando un incremento del
3,5% con respecto a diciembre de 2009. 1
31-03-10
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