Durante el primer trimestre de 2009, período en el que con-
tinúa arreciando la crisis financiera y económica mundial, el
Grupo BBVA ha vuelto a demostrar, una vez más, la recu-
rrencia y fortaleza de sus ingresos, con el margen de intereses
como principal motor. Esta situación, unida a la contención
de los gastos de explotación, permite mantener unos buenos
niveles de eficiencia y rentabilidad, además de fortalecer la
solvencia del Grupo. Cabe resaltar que lo anterior ha sido
compatible con unos adecuados índices de calidad del riesgo
y con una sólida posición de liquidez.
A continuación se comentan los aspectos más significativos
de la evolución del Grupo y sus principales áreas durante el
trimestre:
Excelente comportamiento del margen de intereses del
Grupo, que crece un 20,1% en comparación con el del
mismo trimestre del año anterior (+22,6% a tipos de cam-
bio constantes), gracias a los mayores volúmenes de nego-
cio, a la defensa de los diferenciales de la clientela y a una
gestión activa y positiva del balance. Este incremento per-
mite absorber los menores niveles del resto de ingresos y
situar el margen bruto un 2,5% por encima del existente
doce meses antes (+4,6% a tipos constantes), a pesar de que
la situación coyuntural reciente ha sido menos favorable.
Positiva evolución de los gastos de explotación, fruto de
la capacidad de anticipación del Grupo a la actual situa-
ción económica mediante la implementación de los planes
de transformación y de reestructuración, con una reduc-
ción interanual del –0,7%. De esta forma, el margen neto
se eleva a 2.819 millones de euros en el trimestre, que
supone un crecimiento del 4,9% (+8,3% sin el efecto del
tipo de cambio) frente al primer trimestre de 2008.
El comportamiento comentado de los ingresos y gastos del
Grupo posibilitan un nuevo avance en el ratio de eficiencia,
que se sitúa en un 42,3% frente al 43,7% del primer tri-
mestre de 2008.
Las pérdidas por deterioro de activos financieros del pri-
mer trimestre de 2009, que ascienden a 916 millones de
euros, están muy en línea con los 917 y los 859 millones
del tercer y cuarto trimestres de 2008. BBVA sigue apli-
cando unos estándares de prudencia muy exigentes.
Información del Grupo
Con todo ello, el beneficio atribuido obtenido en el pri-
mer trimestre de 2009 es de 1.238 millones de euros, cifra
Aspectos destacados
que adquiere una especial relevancia si se tiene en cuenta
el adverso entorno económico en el que se ha generado.
Este importe sitúa el beneficio por acción, en 0,34 euros.
Por su parte, el ROE es del 19,4% y el ROA, del 1,00%.
Pese a la ralentización de la actividad bancaria en el sec-
tor, con especial incidencia en España, Estados Unidos y
México, BBVA ha sido capaz de incrementar sus volúme-
nes de negocio. A 31-3-09, los créditos a la clientela bru-
tos suben un 5,5% interanual, aunque se desaceleran lige-
ramente con respecto al cierre de 2008 (–0,7%), lo que
evidencia que la evolución de la inversión crediticia se fue
moderando a lo largo del ejercicio pasado. Por lo que res-
pecta a los recursos de clientes, aumentan un 1,3% inter-
anual y su crecimiento sigue concentrado en las modali-
dades de balance, que avanzan un 8,8%.
La tasa de morosidad, del 2,8% a 31-3-09, sigue evolu-
cionando mejor que el sector. En particular, en España y
Portugal se sitúa en el 3,2%, lo que compara muy favo-
rablemente con los últimos datos disponibles de la del
sistema (4,2%) y de la de los bancos (3,5%), a pesar de
ser cifras del mes de febrero de 2009. En relación con la
tasa de cobertura, ésta se sitúa en el 76% a 31-3-09, con
unos fondos de cobertura de 8.000 millones de euros, de
los que más de la mitad son de carácter genérico. Por su
parte, la prima de riesgo cierra el trimestre en un 1,06%
y su incremento con respecto al cuarto trimestre de 2008
se debe principalmente a la cobertura del riesgo país de
Brasil.
Pese a que los principales índices bursátiles han cerrado el
trimestre con caídas, las plusvalías latentes del Grupo en
sus participadas a 31 de marzo de 2009 son de 1.281
millones de euros.
En cuanto a la base de capital, de acuerdo con la norma-
tiva de Basilea II, el ratio core a 31-3-09 mejora y se sitúa
en el 6,4%, frente al 6,2% de diciembre de 2008, lo cual
refleja la capacidad del Grupo para generar capital de
manera recurrente en la coyuntura actual. En cambio,
tanto el Tier I, del 7,7%, como el Tier II, del 3,8%, dis-
minuyen respecto al cierre de 2008 por la entrada, en
enero, de China CITIC Bank (CNCB) como participada
financiera, al haberse incrementado la posición en dicha
entidad desde un 9,93% a un 10,07%. Con todo ello, el
ratio BIS a finales de marzo se sitúa en el 11,5%, frente al
12,2% del cierre de 2008.
1T09
3
To view a Ceros magazine you need to have JavaScript enabled in your browser and have the flash player 8 or higher installed. To install the latest flash player, click the icon above, install the flash plugin and then click here to refresh this page.