Claves de América del Sur
en el cuarto trimestre
• Dinamismo de todos los márgenes de negocio.
• Excelente ejercicio en resultados tanto en bancos
como en pensiones y seguros.
• Crecimiento en el trimestre de la inversión crediticia
en un 4,2%.
• Tasas de mora y cobertura mejores que la del tercer
trimestre.
El área de América del Sur gestiona los negocios bancarios, de
pensiones y de seguros desarrollados por el Grupo BBVA en la
región.
Tal como se esperaba, Latinoamérica ha iniciado la recuperación
económica en el segundo semestre del 2009. A diferencia de cri-
sis anteriores, en esta ocasión la gran mayoría de los países de la
región han dado un fuerte sesgo expansivo a las políticas econó-
micas, sin provocar desequilibrios que pongan en peligro dicha
recuperación. La creciente solidez de las finanzas públicas, el con-
trol de la inflación, la credibilidad ganada por los bancos centra-
les y la mayor flexibilidad de los mercados cambiarios han sido
factores fundamentales para este mejor desempeño regional.
También han contribuido a la recuperación la mejora de los pre-
cios de las materias primas y la menor aversión al riesgo. La pri-
mera de ellas ha dado un respiro a aquellos países más alejados
del crédito internacional, como es el caso de Argentina y Vene-
zuela. La mayor holgura financiera que ello ha representado ha
sido fundamental para evitar ajustes fiscales que habrían acentua-
do la recesión en estos países. Los sistemas financieros de la zona
han mostrado gran fortaleza, apoyados por las citadas políticas
monetarias expansivas, logrando así sortear sin grandes proble-
mas las restricciones de acceso a la financiación internacional de
finales de 2008, las caídas de actividad y el aumento de las tasas
Indicadores relevantes de gestión
(Millones de euros y porcentajes)
Crédito a la clientela bruto
Depósitos de clientes (2)
Recursos fuera de balance
• Fondos de inversión
• Fondos de pensiones
ROE (%)
Ratio de eficiencia (%)
Tasa de morosidad (%)
Tasa de cobertura (%)
(1) A tipo de cambio constante.
(2) Incluye valores negociables.
de mora de principios de año, repunte en cualquier caso muy infe-
rior a los alcanzados en otras regiones y en crisis anteriores.
Los tipos de cambio en este último trimestre no han mostrado
diferencias significativas respecto al dólar USA, manteniéndose
un efecto tipo de cambio ligeramente positivo, tanto en las
rúbricas de la cuenta de resultados como en las de actividad.
Como es habitual, en los cuadros adjuntos se incluyen columnas
con las variaciones interanuales a tipo de cambio constante, y a
éstas se refieren los comentarios siguientes.
En este complicado ejercicio, la evolución del área ha sido muy
positiva, a pesar de la progresiva ralentización de la actividad,
gracias al avance significativo de los ingresos, la gradual modera-
ción de los gastos y el mantenimiento de un notable nivel de cali-
dad de los activos. Todo ello se traduce en un beneficio atribuido
de 871 millones de euros en 2009, lo que supone un avance inter-
anual del 21,8%, manteniendo un nivel de rentabilidad sobre fon-
dos propios (ROE) elevado: 40,2%.
31-12-09
4T09 ÁREAS DE NEGOCIO
América del Sur
América del Sur
Δ% Δ% (1)
26.223 3,8 (1,6) 25.255
31.529 7,3 3,0 29.373
38.744 50,0 30,4 25.831
2.640 103,0 85,4 1.300
36.104 47,2 27,6 24.531
40,2 36,9
40,6 44,5
2,7 2,1
130 149
31-12-08
49
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