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ÁREAS DE NEGOCIO 4T09
América del Sur
El magnífico comportamiento de los ingresos ha sido posible
por la acertada política de precios de entrada y la defensa de
diferenciales aplicados por todas las unidades del área, elemen-
tos fundamentales para compensar la progresiva desaceleración
de la actividad crediticia, que ha terminado el año en 26.223
millones de euros, lo que supone un decrecimiento del 1,6% res-
pecto al cierre de 2008, aunque implica una recuperación del
4,2% respecto al cierre del trimestre anterior. Las menores nece-
sidades de financiación derivadas de la desaceleración de los cré-
ditos han permitido a las unidades aplicar una política selectiva
en la comercialización de sus recursos de clientes, dando prio-
ridad a las modalidades de menor coste. Así, al cierre de diciem-
bre, el saldo de recursos alcanza los 34.169 millones de euros
(incluyendo los saldos de fondos de inversión), un 6,6% más
que en diciembre de 2008, crecimiento muy concentrado en las
cuentas a la vista y de ahorro (19,7%). Por su parte, el patrimo-
nio administrado por las gestoras de pensiones en la región ha
cerrado el año en 36.104 millones de euros, un 27,6% más que
doce meses atrás, con una captación acumulada en 2009 supe-
rior en un 5,9% a la del 2008, excluyendo el efecto de la salida
de Consolidar AFJP. Finalmente, la comparación interanual de
la emisión de primas de las compañías de seguros está afectada
por la salida de Consolidar Salud a finales del año anterior.
La gestión de diferenciales y la mejora de actividad crediticia en
los últimos meses se han traducido en un excelente ejercicio del
margen de intereses, 2.463 millones de euros, superando en un
15,2% la cifra lograda el año anterior. Buen año también para
las comisiones, 836 millones de euros y +9,6% interanual, con
favorable comportamiento de las líneas tradicionales de negocio
y mejora de las relacionadas con fondos de inversión y valores
en los últimos trimestres. En los resultados de operaciones
financieras, 405 millones de euros, influye un ejercicio positivo
de los mercados financieros, con generación de plusvalías por
venta de cartera de valores en el negocio bancario y altos rendi-
mientos en las posiciones propias de las gestoras de pensiones y
compañías de seguros. Con todo, el margen bruto acumulado
en 2009 alcanza los 3.706 millones de euros, lo que supone un
incremento del +17,4% interanual.
Como se ha comentado anteriormente, la austeridad y la acerta-
da gestión de los costes ha sido otro de los elementos claves del
ejercicio. Los gastos de explotación se han situado en 1.504
millones de euros, con una tasa de variación interanual del
7,8%, sustancialmente inferior a la media regional de inflación.
Esta moderación de los gastos permite que, un ejercicio más,
junto con el positivo comportamiento de los ingresos, el ratio de
eficiencia haya seguido mejorando, hasta un 40,6% frente al
44,5% de 2008, y que el margen neto haya crecido un 25,1%
en el año, hasta situarse en 2.202 millones de euros.
Finalmente, la tercera clave del ejercicio ha sido la rigurosa polí-
tica de admisión de riesgos y la capacidad recuperatoria desarro-
llada a lo largo del año por las unidades del área, que han per-
mitido limitar considerablemente el impacto de la crisis sobre la
calidad crediticia, de forma que la tasa de morosidad final, un
2,7%, continúa bastante próxima al 2,1% en que cerró el 2008,
y el nivel de cobertura sigue en niveles elevados, un 130%. Por su
parte, las pérdidas por deterioro de activos financieros se han
situado en 2009 en 419 millones de euros, con un avance inter-
anual del 17,6%.
Negocios bancarios
El negocio bancario del área ha generado un beneficio atribuido
de 769 millones de euros en 2009, frente a los 689 millones del
año anterior. A continuación se comenta lo más relevante del
ejercicio en cada entidad.
En 2009, BBVA Banco Francés de Argentina ha aportado un
resultado atribuido de 116 millones de euros, con destacados
comportamientos del margen de intereses y de las comisiones
(incrementos del 24,8% y 27,8% respectivamente). Los créditos
han ralentizado su avance (+4,4%, excluidos los créditos al sec-
tor público, que están afectados por el canje efectuado a princi-
pios de año), especialmente por las modalidades mayoristas;
mientras que el año ha sido muy positivo en recursos de clientes
(interanualmente crecen un 11,9%), sobre todo por el pasivo
transaccional (+10,4%). Lo anterior se traduce en un margen
neto que avanza en el año un 27,2%, hasta los 258 millones de
euros, aunque queda reducido a nivel del beneficio por la nor-
malización de la tasa fiscal.
BBVA Chile y Forum han generado un beneficio atribuido de 73
millones de euros en 2009, un 18,7% más que en 2008, incre-
mento muy favorecido por el excelente comportamiento de los
ingresos, a pesar de la significativa caída de tipos de interés e
inflación. Ello implica un margen bruto de 380 millones, con un
avance interanual del 20,9%. La desaceleración de la actividad
crediticia (–7,9%) se ha centrado en las modalidades mayoris-
tas, ya que los productos de particulares avanzan, sobre todo la
rúbrica de consumo, que presenta un ascenso interanual del
13,3%, con ganancia de cuota de 53 puntos básicos a noviem-
bre de 2009. En recursos, buen ejercicio de los transaccionales
(+31,3%). El crecimiento de los ingresos y la ralentización de los
gastos permiten que el margen neto del año haya alcanzado los
213 millones de euros (+32,1%).
Ejercicio complejo para BBVA Colombia, debido a la fuerte
reducción de tipos de interés en el año, que no ha impedido que
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