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ÁREAS DE NEGOCIO 4T09
Actividades Corporativas
a los ejercicios 2009 y 2010. Durante el año 2009, dicha cober-
tura ha posibilitado mitigar el efecto de la depreciación experi-
mentada por las divisas americanas frente al euro. De cara al
ejercicio 2010 se mantendrá la misma política de prudencia y
anticipación en la gestión de los riesgos de cambio del Grupo.
La unidad gestiona también el riesgo estructural de tipo de
interés del balance del Grupo, con el objetivo de mantener un
crecimiento sostenido del margen de intereses a corto y medio
plazo, con independencia del movimiento de los tipos de inte-
rés. Durante el año 2009, los resultados de esta gestión se con-
sideran muy satisfactorios, habiéndose mantenido estrategias
orientadas a la cobertura de un escenario económico menos
positivo en Europa en el período 2009-2010, mientras que el
riesgo en los balances de Estados Unidos y México está en nive-
les muy acotados. Esta gestión se realiza tanto con derivados de
cobertura (cap, floor, swap, fras) como con instrumentos de
balance (bonos de gobierno de máxima calidad crediticia y
liquidez). Al cierre del ejercicio 2009 se mantienen carteras de
activos denominadas en euros, dólares estadounidenses y pesos
mexicanos.
Participaciones Industriales y
Financieras
Esta unidad gestiona la cartera de participaciones industriales y
financieras, en los sectores de telecomunicaciones, medios de
comunicación, electricidad, petróleo, gas y financiero. Al igual
que Gestión Financiera, se encuadra dentro de la Dirección
Financiera del Grupo.
BBVA gestiona esta cartera siguiendo estrictos procedimientos
de control de riesgos, consumo de capital económico y rentabi-
lidad exigida, dentro de una estrategia de inversión y diversifi-
cación sectorial que incluye la gestión dinámica de las participa-
ciones a través de estrategias de monetización y cobertura. En el
ejercicio 2009 se han realizado inversiones por 353 millones de
euros y desinversiones por 594 millones.
A 31 de diciembre de 2009, el valor de mercado de la cartera de
Participaciones Industriales y Financieras se sitúa en 4.698 millo-
nes de euros, con unas plusvalías latentes de 1.542 millones.
En el ejercicio 2009, la gestión de las participaciones industria-
les y financieras ha generado 247 millones de euros de dividen-
dos y 107 millones de resultados de operaciones financieras, por
lo que ha alcanzando una cifra de beneficio atribuido de 287
millones de euros.
Gestión Inmobiliaria
Dada la actual coyuntura económica y su evolución esperada,
BBVA ha creado la unidad de Gestión Inmobiliaria para gestio-
nar, de forma especializada, los activos inmobiliarios proceden-
tes de adjudicados, de daciones en pago, de compras a clientes
en dificultades y del fondo inmobiliario BBVA Propiedad.
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