básicos, fundamentalmente por la incorporación de
Guaranty. Por último, en América del Sur, la tasa de
mora está estabilizada en el 2,8%, nivel muy similar al
2,6% existente tres meses atrás.
Con unas compras muy selectivas de activos a clientes
en dificultad, que han supuesto 104 millones en el ter-
cer trimestre, en comparación con los 178 millones del
trimestre anterior y los 490 del primer trimestre de
2009.
Con unos fondos de cobertura para los riesgos con
clientes de 8.459 millones de euros, lo que supone un
crecimiento del 5,4% frente a la cifra de junio de 2009.
De este importe, los fondos genéricos y por riesgo país,
4.037 millones de euros, representan el 47,7% del
total.
Y con una tasa de cobertura que para el Grupo se
mantiene en el 68%. Por áreas de negocio, en España y
Portugal mejora hasta el 59%, en Wholesale Banking
& Asset Management se sitúa en el 118%, en México
en el 135%, en Estados Unidos en el 43% y en Améri-
ca del Sur en el 127%.
Tasa de cobertura
(Porcentaje)
127
Por último, cabe resaltar que los riesgos dudosos se
encuentran además cubiertos por un adecuado nivel de
garantías reales. Si se incluye el valor de los colaterales
asociados a los riesgos dudosos, 12.607 millones de
euros, la cobertura asciende a un 169%, lo que implica
una mejora de 5 puntos porcentuales sobre el dato de
junio de 2009. El valor de los colaterales es de un 190%
del saldo de los riesgos dudosos con garantía real y los
fondos de cobertura suponen un 144% de los dudosos
sin garantía real, ambas cifras por encima de los datos
publicados a 30-6-09.
92 76 68
68
Septiembre Diciembre Marzo
Junio Septiembre
2008 2008 2009 2009
2009
3T09 GESTIÓN DEL RIESGO Y DEL CAPITAL ECONÓMICO
Gestión del riesgo
Cobertura con provisiones y colaterales
(Millones de euros)
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado del Grupo ha sido, en promedio, de
24 millones de euros en el tercer trimestre de 2009 (cálcu-
lo de referencia VaR sin alisado), lo que supone una
reducción del 5,4% con respecto al dato del trimestre
anterior. Los primeros síntomas de cierta ralentización en
la desaceleración económica han frenado adicionales
recortes en los tipos de referencia, tanto en Europa como
en América, y, en su lugar, se han intensificado medidas
alternativas para estimular la recuperación de la activi-
dad. Global Markets América del Sur es la que más con-
tribuye a esta disminución del riesgo, principalmente por
el fuerte descenso de la exposición en Perú y Chile. Glo-
bal Markets Europa permanece en promedio estable y
México incrementa su riesgo promedio. A cierre del tri-
mestre, el riesgo es de 26 millones de euros, alcanzando
el máximo trimestral, 28 millones, el día 4 de agosto.
En términos de concentración de riesgo por zonas geo-
gráficas, aumenta ligeramente el peso de Europa y Esta-
dos Unidos, con un 60% del total del promedio del tercer
Evolución del riesgo de mercado (1)
(VaR, en millones de euros)
40
30
20
10
0
Con garantía real Sin garantía real
12.607
Valor de los
colaterales
+190%
6.620
Dudosos
30-9-08 31-12-08 31-3-09 30-6-09
30-9-09
(1) El 29-2-08 se ha revalidado por el Banco de España el modelo interno con Algorithmics para las carteras de
trading de Europa y México. En estos negocios la metodología utilizada para la medida VaR es simulación histórica.
8.459
Fondos
de cobertura
+144%
5.880
Dudosos
25
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