En cuanto a las pérdidas por deterioro de activos financieros,
en este trimestre el área realiza liberaciones netas, tanto por la
disminución de la inversión crediticia, que conlleva menores necesi-
dades de provisión genérica, como por la focalización hacia clientes
de mayor calidad crediticia, con los que además se está potenciando
el negocio transaccional. A septiembre se alcanza una cifra positiva
de 53 millones de euros, que compara con unas dotaciones de 205
millones en el mismo período del año anterior. Adicionalmente,
WB&AM sigue mostrando una elevada calidad del riesgo, con una
reducida tasa de mora, 0,8%, y una tasa de cobertura del 118%.
Por todo ello, WB&AM (considerando sólo Europa, Nueva York y
Asia) alcanza un resultado antes de impuestos de 1.066 millones
de euros en los nueve primeros meses de 2009, un 16,0% superior
al del mismo período del año anterior. El área también incrementa
la aportación al Grupo, con un beneficio atribuido de 770 millo-
nes de euros, un 3,7% más que el de un año antes. La disminución
de la tasa de crecimiento en comparación con la del beneficio antes
de impuestos se produce porque las plusvalías reconocidas en 2008
por las ventas de cartera estuvieron sujetas a una baja tasa fiscal.
A cierre de septiembre de 2009, el área muestra un descenso de la
inversión crediticia bruta, un 17,4% interanual, hasta los 40.073
millones de euros, muy concentrados en Corporate and Investment
Banking. Por lo que respecta a los recursos de clientes (depósitos y
fondos de inversión y pensiones), evolucionan muy favorablemente,
hasta situarse en 62.715 millones de euros, lo que supone un 14,2% más
que hace un año. Este positivo comportamiento es fruto del fuerte avan-
ce experimentado por la captación de depósitos de la clientela (+14,7%),
muy apoyada en las campañas realizadas en las sucursales de la red exte-
rior, fundamentalmente Londres y Nueva York. El efecto combinado de
la disminución de las cifras de inversión y el incremento en la captación
de recursos permiten una mejora del perfil de liquidez del área.
Como viene siendo habitual, la aportación tanto en actividad como
en resultados de las unidades de WB&AM en los países de América
se incluye en México y en América del Sur. Si se añaden estos impor-
tes (excepto los de Asset Management de América del Sur), el conjun-
to del área aporta al Grupo las cifras recogidas en la tabla siguiente:
Wholesale Banking & Asset
Management con América
(Millones de euros)
Margen bruto
Margen neto
Resultado antes de impuestos
Resultado atribuido al Grupo
Crédito a la clientela bruto
Depósitos
30-09-09
Δ% 30-09-08
2.333 12,7 2.070
1.798 15,8 1.553
1.804 32,9 1.357
1.192 21,9 978
51.164 (15,2) 60.350
62.223 13,2 54.979
3T09 ÁREAS DE NEGOCIO
Wholesale Banking & Asset Management
Corporate and Investment Banking
Esta unidad coordina la originación, distribución y gestión de un
completo catálogo de productos de banca corporativa, banca de
inversión (corporate finance, financiación estructurada, equity capital
markets y debt capital markets), global trade finance y servicios
transaccionales globales, con una cobertura especializada de los
grandes clientes corporativos por sectores (industry bankers).
A cierre de septiembre, la actividad de la unidad se ha caracterizado
por la contención y la orientación hacia clientes de elevado poten-
cial de negocio. La cifra de inversión alcanza los 38.337 millones
de euros, un 17,8% por debajo del dato de la misma fecha del año
anterior. No obstante, la unidad incrementa el margen de intereses
en un 13,9% interanual, gracias a la gestión de precios y al incre-
mento del negocio transaccional, y su rentabilidad; ya que dicho
margen de intereses sobre activos totales medios se sitúa en el
1,18% frente al 1,11% de 30-9-08.
El buen comportamiento de los ingresos recurrentes (margen de inte-
reses y comisiones) se refleja en la excelente evolución del margen
bruto, que avanza un 24,0% interanual, hasta los 716 millones de
euros; lo que unido a la ralentización del crecimiento de los gastos de
explotación, hacen que el margen neto ascienda a 593 millones, un
29,3% más que en el mismo período de 2008. Además, gracias a las
liberaciones de provisión genérica y a los reducidos cargos de sanea-
mientos específicos, la unidad consigue un elevado crecimiento en
términos de beneficio atribuido, que sube hasta los 455 millones de
euros, frente a los 223 millones de enero a septiembre de 2008.
En renta fija, la unidad ha consolidado el primer puesto del ranking
en el mercado de bonos español durante los primeros nueve meses
del año, cerrando en España más de 60 operaciones. En el último tri-
mestre resalta la tercera emisión del Reino de España, liderada por
BBVA, por importe de 4.500 millones de euros. En Europa ha lide-
rado 18 operaciones en el año; destacando la reciente emisión de
bonos de Enel (4.000 millones de euros). Por su parte, en préstamos
sindicados se ha participado en operaciones relevantes en el merca-
do europeo, como las de Schneider Electric, por 1.800 millones de
euros, y SAP, por 2.500 millones de euros. En España, cabe mencio-
nar el préstamo sindicado de ACS por 1.500 millones de euros.
En financiación estructurada se ha realizado una intensa activi-
dad en el trimestre, destacando la financiación a Emparque, por 400
millones de euros, para la adquisición de Cintra Aparcamientos, y la
financiación de la autopista R1 Expressway, por 1.255 millones de
euros, en Eslovaquia.
En Structured Trade Finance durante el tercer trimestre de 2009
BBVA ha recibido el premio “Best Trade Bank” en Latinoamérica,
concedido por quinto año consecutivo por la revista líder en el
sector, Trade and Forfaiting Review.
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