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ÁREAS DE NEGOCIO 3T09
Estados Unidos
Claves de Estados Unidos en el
tercer trimestre
• Aprovechamiento de oportunidades: la compra de
Guaranty refuerza la presencia de BBVA Compass en
el Sunbelt.
• Excelente comportamiento de los gastos de explotación,
apoyados en el proceso de integración.
• Avance del margen neto del área, con un crecimiento
interanual del 13,8%.
• La actividad se mantiene en los niveles de hace un año,
pese a la fuerte desaceleración económica sufrida
durante el mismo período.
El ritmo de desaceleración de la actividad económica se ha
ralentizado desde el primer semestre del 2009. Dada la mejora
percibida en los últimos datos, se prevé que, por primera vez
desde el cuarto trimestre de 2007, el PIB vaya a crecer en este tri-
mestre, aunque se pronostica un avance económico lento y con
un alto nivel de incertidumbre.
En julio, la Administración Pública ha lanzado un programa de
renovación del parque automovilístico (Cash for Clunkers), como
desarrollo de la Ley de Recuperación y Reinversión, con una
incentivación en efectivo que ha dado lugar a unas 700.000
adquisiciones de coches nuevos. El programa ha tenido un impac-
to significativo sobre el gasto personal, lo que podría activar el
consumo. No obstante, la previsión de un mercado laboral aún
débil, junto con el todavía alto grado de endeudamiento de los
consumidores, influirá en la moderación del gasto de las familias.
El mercado inmobiliario residencial también ha recibido un
impulso gracias a los descuentos en precios, la desgravación de
la compra de primera residencia y los tipos de interés favorables
para las hipotecas. Todo ello está impulsando la compra de
Estados Unidos. Margen neto
(Millones de euros a tipo de cambio constante)
200 205
(1) A tipo de cambio corriente: +26,7%.
2008
173
+13,8% (1)
578 657
165
er o er o er o er 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim.
194
220
2009
243
Indicadores relevantes de gestión
(Millones de euros y porcentajes)
Crédito a la clientela bruto
Depósitos de clientes (2)
ROE (%)
Ratio de eficiencia (%)
Tasa de morosidad (%)
Tasa de cobertura (%)
(1) A tipo de cambio constante.
(2) Excluidos depósitos y repos emitidos por Mercados.
vivienda tanto nueva como de segunda mano, aunque la cons-
trucción residencial seguirá estancada por el sobredimensionado
parque de viviendas existentes a la fecha. Por lo que se refiere a
la inversión no residencial, se prevé una ralentización de la con-
tracción, ya que los beneficios empresariales muestran signos de
recuperación trimestre a trimestre. Además, los indicadores eco-
nómicos señalan un crecimiento en el sector manufacturero. No
obstante, el deterioro del sector inmobiliario comercial, por la
caída de los alquileres, podría presionar el componente estruc-
tural de la inversión no residencial.
Las exportaciones parecen estar superando las expectativas de
crecimiento previstas, lo que contribuiría a fortalecer el proceso
de recuperación en el país. En concreto, han subido las exporta-
ciones a China de forma significativa desde que tocaron fondo
en enero de 2009.
Finalmente, el programa de compras de activos a los bancos y la
política monetaria expansionista de la Reserva Federal han ayu-
dado a ralentizar la contracción económica y a conseguir la esta-
bilización de los mercados financieros. Aunque se prevé que el
Estados Unidos. Beneficio atribuido
(Millones de euros a tipo de cambio constante)
92 91
(1) A tipo de cambio corriente: –44,1%.
2008
30-09-09
–49,8% (1)
205 103
40
22 22
20
er o er o er o er 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim.
34.598 14,4 17,2 30.231
32.607 29,5 32,5 25.188
5,5 14,2
59,4 65,0
3,9 2,7
43 73
Estados Unidos
Δ%
Δ% (1)
42
2009
30-09-08
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