crecimiento económico se consolide en el segundo semestre de
2009, las expectativas de una recuperación lenta, debida a la
todavía gran diferencia entre oferta y demanda, justifican el
mantenimiento de un tipo de interés de entre 0% y 0,25%
durante un período prolongado.
En cuanto al tipo de cambio, el dólar se ha depreciado en un
2,3% frente al euro durante los últimos doce meses, cerrando
septiembre a 1,46 dólares por euro. Sin embargo, el tipo de cam-
bio medio ha registrado una apreciación del 11,4% interanual.
Esto tiene un impacto negativo en la actividad y el balance, pero
positivo en resultados. Salvo que se indique lo contrario, todos
los comentarios a continuación sobre las tasas de variación se
refieren a tipo de cambio constante.
Cabe resaltar que el 22 de agosto de 2009, BBVA Compass
adquiere al Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) cier-
tos activos y pasivos de la entidad financiera Guaranty Financial
Group (Guaranty). Esta inversión ofrece un rendimiento finan-
ciero atractivo, una oportunidad de fortalecer la franquicia ban-
caria de BBVA USA en el mercado minorista (164 oficinas y
300.000 clientes en Texas y California) mientras que el acuerdo
con el FDIC acota el riesgo crediticio en niveles mínimos (la
FDIC asume un 80% de las pérdidas hasta el umbral de los
2.285 millones de dólares y el 95% de las mismas a partir de
dicho umbral). Además, la compra de Guaranty aporta al
Grupo unos 7.500 millones de dólares en inversión crediticia y
unos 11.400 millones en recursos de clientes.
Por lo que respecta a la actividad, a 30 de septiembre de 2009,
la inversión crediticia alcanza los 34.598 millones de euros y los
recursos de clientes los 32.607 millones (+17,2% y +32,5%
interanual), sobre todo debido a la adquisición de Guaranty. Sin
estos saldos, la inversión crediticia prácticamente se mantiene
mientras que el crecimiento en recursos es del 1,1%.
Desarrollo de la franquicia de BBVA en Estados Unidos
BBVA Nueva York
1987
BBVA Puerto Rico
1968
Bancomer
Transfer Services
1994
Inicio Texas Sunbelt
2004 2005 2006 2007 2009
El margen neto se eleva hasta los 657 millones de euros (+13,8%
sobre el mismo período del año anterior), impulsado por una
bajada del 10,2% en los gastos de explotación gracias, en su
mayoría, a la menor amortización de intangibles y de gastos de
integración. Este excelente comportamiento de los costes ha com-
pensado el descenso del 1,8% en los ingresos, ha permitido absor-
ber las pérdidas por deterioro de activos financieros y ha conse-
guido obtener un resultado atribuido positivo de 103 millones,
que es de 162 sin la amortización de activos intangibles. Todo ello
sin necesidad de acudir a ningún tipo de ayuda pública.
Por último, la tasa de mora mejora en el área, que a 30-9-09
se sitúa en el 3,9%, evidenciándose una disminución de 56
puntos básicos frente al 4,5% del trimestre anterior, funda-
mentalmente debida a la incorporación de Guaranty.
Grupo Bancario BBVA Compass
El 10 de septiembre de 2009 BBVA Compass ha incorporado a
su actividad y resultados a BBVA Bancomer USA, por lo que los
períodos anteriores se han recalculado para que las comparacio-
nes sean homogéneas. Así, BBVA Compass, representa aproxi-
madamente un 91% de los activos totales del área.
A 30-9-09, la inversión crediticia alcanza los 31.549 millones
de euros, (+19,9% interanual). Los recursos de clientes suben
un 34,1%, hasta 31.191 millones de euros. Sin el impacto de
Guaranty, la inversión crediticia asciende un 1,3%, mientras
que los recursos de clientes suben un 0,8%.
El margen de intereses acumulado hasta el 30 de septiembre se
sitúa en 1.005 millones de euros, lo que supone un crecimiento
interanual del 3,2%. El descenso interanual en el margen bruto,
de un 1,5%, se debe al peor comportamiento de las comisiones,
2005 2006 2007 2009
Texas
Cuota
de mercado
0,94%
Texas
Cuota
de mercado
2,96%
3T09 ÁREAS DE NEGOCIO
Estados Unidos
Texas Top 4
Cuota
de mercado
4,62%
Texas Top 4
Cuota
de mercado
6,04%
45
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