impuestos sume 1.049 millones de euros, cifra similar a la apor-
tación de México. El beneficio atribuido del área alcanza los
689 millones de euros, con una subida interanual del 27,5% y
una rentabilidad sobre fondos propios (ROE) del 42,4%
(37,7% en el mismo período de 2008).
Como en trimestres previos, la acertada gestión de los precios de
entrada y la defensa de los diferenciales han sido elementos clave,
permitiendo compensar la moderación del avance de la actividad
crediticia, que cierra septiembre en 24.529 millones de euros, con
una variación interanual prácticamente plana (-0,3%). Por el con-
trario, la evolución de los recursos de clientes sigue siendo clara-
mente positiva. Así, este epígrafe en los bancos alcanza, al finalizar
septiembre, los 32.338 millones de euros (incluyendo los saldos de
fondos de inversión), lo que supone un avance interanual del
10,8%. Dentro de las diferentes modalidades, destacan las cuentas
a la vista, que suben un 20,1% respecto a septiembre de 2008. En
el negocio previsional, el patrimonio administrado se eleva hasta
los 33.180 millones al cierre del trimestre, mostrando un creci-
miento interanual del 17,6% (excluido el efecto de la salida de
Consolidar AFJP), mientras que la recaudación acumulada de los
nueve meses se incrementa un 9,0% sobre el mismo período del
2008. Por su parte, en las compañías de seguros, la comparación
interanual del volumen de primas emitidas está influida por el
efecto de la salida de Consolidar Salud a finales del año anterior.
Como se ha comentado, las líneas de ingresos siguen evolucio-
nando muy positivamente, en especial el margen de intereses,
que acumula 1.822 millones en los nueve meses, un 15,6% más
que el año anterior, en el que la mejora de diferenciales ha sido
un elemento determinante. Positivas también las comisiones, 619
millones hasta septiembre (+11,1%), impulsadas por los ingresos
relacionados con el negocio de clientes. Los resultados de opera-
ciones financieras (360 millones) se benefician del buen ejercicio
de los mercados financieros, con altos rendimientos en las posi-
ciones propias de las gestoras de pensiones y compañías de segu-
ros, así como por la realización de plusvalías por venta de carte-
ra de valores en la primera mitad del año. El margen bruto acu-
mulado hasta septiembre alcanza los 2.800 millones de euros, lo
que supone un crecimiento interanual relevante, del 21,8%.
El control de los costes es otro de los fundamentos del ejercicio.
Así, los gastos de explotación (1.116 millones de euros) han
ralentizado su crecimiento interanual hasta el 9,3%, claramente
inferior al nivel medio de inflación regional. Con ello, el ratio de
eficiencia mejora hasta 39,9% (44,9% en los nueve meses de
2008), mientras que el margen neto, 1.684 millones, crece inter-
anualmente un 31,7%.
En los últimos tres meses se ha mantenido la estricta política de
admisión de riesgo y la activa capacidad recuperatoria desarro-
lladas en trimestres previos, lo que ha impedido que la calidad
crediticia haya sufrido apenas empeoramiento, con una tasa de
morosidad muy controlada y estable, que al cierre de septiem-
bre se sitúa en el 2,8%, nivel similar al 2,6% existente a 30-6-09
y no muy lejano del de finales de 2008 (2,1%). Las pérdidas por
deterioro de activos financieros son de 310 millones de euros
hasta septiembre, con un incremento interanual del 46,9%. El
grado de cobertura de los riesgos dudosos se mantiene en nive-
les adecuados, un 127%.
Negocios bancarios
Las entidades que componen el negocio bancario del área han
aportado un beneficio atribuido de 600 millones de euros en los
últimos nueve meses, con un crecimiento interanual del 16,1%.
A continuación se comenta lo más relevante de cada una.
En Argentina, BBVA Banco Francés ha generado un beneficio atri-
buido de 91 millones de euros hasta septiembre, influido decisiva-
mente por el buen comportamiento del margen de intereses y comi-
siones, que crecen interanualmente un 22,9% y un 34,0% respecti-
vamente, a pesar de que el avance de los créditos se ha ralentizado
notablemente (+6,9%, excluidos los créditos al sector público que
están afectados por el canje de préstamos garantizados efectuado a
finales del año anterior). Por el contrario, excelente evolución de los
recursos de clientes, que crecen interanualmente un 17,3%. El ascen-
so de los ingresos y la moderación del incremento de los gastos per-
miten que el margen neto se sitúe en 197 millones de euros (+37,5%
interanual). En 2009, BBVA Banco Francés ha sido reconocido por
Euromoney como el mejor banco de Argentina.
BBVA Chile y Forum han aportado hasta septiembre un benefi-
cio atribuido de 61 millones de euros (+36,8%), con una mag-
nífica evolución de las líneas de ingresos (el margen bruto crece
interanualmente un 30,3%), especialmente de las comisiones
(+43,0%) y de los resultados de operaciones financieras
(+252,8%), éstos influidos por las plusvalías en la venta de car-
tera de renta fija efectuada en la primera mitad del ejercicio. El
crecimiento de la actividad se ha ralentizado sensiblemente,
aunque los créditos al consumo y los recursos transaccionales
continúan avanzando positivamente (+5,8% y +8,3%, respecti-
vamente). Buen comportamiento del margen neto, que en los
nueve meses se ha situado en 166 millones de euros (+51,0%).
En Colombia, el negocio bancario de BBVA ha generado un bene-
ficio atribuido de 112 millones de euros (+10,4%), en el que tam-
bién la evolución de los ingresos es clave (el margen bruto crece
interanualmente un 13,4%). El margen de intereses muestra un
comportamiento muy favorable (+11,7%), en el que la gestión
3T09 ÁREAS DE NEGOCIO
América del Sur
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