Recursos propios: la asignación de capital a cada negocio se
realiza de acuerdo al capital económico en riesgo (CER),
que se basa en el concepto de pérdida inesperada con un
determinado nivel de confianza, en función del nivel de sol-
vencia objetivo del Grupo. Este nivel objetivo se establece a
dos niveles: capital estricto, que determina la dotación de
capital y que sirve de referencia para determinar la rentabi-
lidad de los fondos propios de cada negocio (ROE); y capi-
tal total, que determina la dotación adicional en términos de
participaciones preferentes y deuda subordinada. El cálculo
del CER engloba riesgos de crédito, de mercado, estructura-
les de balance, de participaciones, operacional, de activos
fijos y riesgos técnicos en las compañías de seguros. Estos
cálculos están realizados utilizando modelos internos que se
han definido siguiendo las pautas y requisitos establecidos
en el acuerdo de capital de Basilea II, prevaleciendo los cri-
terios económicos sobre los normativos.
El CER, por su sensibilidad al riesgo, es un elemento que
se vincula con las políticas de gestión de los propios nego-
cios, homogeneizando la asignación de capital entre ellos
de acuerdo con los riesgos incurridos y facilitando la com-
paración de rentabilidad entre los mismos. Es decir, se cal-
cula de manera homogénea e integrable para todo tipo de
riesgo y para cada operación, saldo o posición en riesgo,
permitiendo valorar su rentabilidad ajustada a riesgo y
posibilitando conocer por agregación la rentabilidad por
cliente, producto, segmento, unidad o área de negocio.
Precios internos de transferencia: para el cálculo de los
márgenes de intereses de cada negocio se utilizan tasas
ajustadas a los plazos de vencimiento y revisión de los
tipos de interés de los distintos activos y pasivos que con-
Margen neto y beneficio atribuido por áreas de negocio
(Millones de euros)
España y Portugal
Wholesale Banking & Asset
Management
México
Estados Unidos
América del Sur
Actividades Corporativas
GRUPO BBVA
GRUPO BBVA SIN SINGULARES
1 er Sem. 09
Margen neto
Δ% Δ% a tipo de
cambio constante 1 er Sem. 08
figuran el balance de cada unidad. El reparto de los resul-
tados entre unidades generadoras y unidades de distribu-
ción (por ejemplo, en productos de gestión de activos) se
realiza a precios de mercado.
Asignación de gastos de explotación: se imputan a las
áreas tanto los gastos directos como los indirectos, excep-
tuando aquellos en los que no existe una vinculación
estrecha y definida con los negocios por tener un marca-
do carácter corporativo o institucional para el conjunto
del Grupo.
Venta Cruzada: en determinadas ocasiones se realizan
ajustes de consolidación para eliminar ciertas duplicida-
des que, por motivos de incentivación de la venta cruzada
entre negocios, se hallan contabilizadas en los resultados
de dos o más unidades.
Beneficio económico añadido
recurrente por áreas de negocio
(Primer semestre 2009. Millones de euros)
España y Portugal
Wholesale Banking &
Asset Management
México
Estados Unidos
América del Sur
Actividades Corporativas
TOTAL GRUPO
2.335 5,9 5,9 2.206 1.270 (1,7) (1,7) 1.292
758 (1,6) (1,6) 770 539 (3,3) (3,3) 557
1.717 (6,4) 6,4 1.834 724 (23,7) (13,3) 950
425 17,4 2,3 362 85 (48,1) (54,8) 164
1.132 35,2 31,1 837 463 32,1 29,0 351
(74) (86,3) (86,3) (537) (283) 38,1 38,1 (205)
6.293 15,0 18,0 5.472 2.799 (10,0) (7,6) 3.108
6.293 15,0 18,0 5.472 2.799 (4,4) (1,7) 2.928
1 er Sem. 09
Beneficio
económico
2T09 ÁREAS DE NEGOCIO
1.219 873
486 293
910 743
170 41
443 299
(557) (565)
2.671 1.684
Beneficio atribuido
Beneficio económico
añadido (BEA)
Δ% Δ% a tipo de
cambio constante 1 er Sem. 08
27
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