El mencionado comportamiento de la actividad, unido a los buenos
resultados de Global Markets, hace que el margen bruto semestral
del área alcance prácticamente los mismos niveles que los del primer
semestre de 2008, 1.022 millones de euros (1.020 millones un año
antes). Destaca la excelente trayectoria de los ingresos en Corporate
and Investment Banking y en Global Markets, con un avance inter-
anual del 26,4% y del 19,6%, respectivamente. Este positivo com-
portamiento compensa la menor actividad de ventas en la cartera de
participaciones y la disminución en las comisiones registradas en
Asset Management.
Por su parte, la evolución de los gastos de explotación en el semes-
tre, con un ligero ascenso del 5,7%, permite mantener el ratio de
eficiencia prácticamente en las mismas cifras del primer trimestre:
25,8% frente al 25,4% de enero-marzo de 2009. De esta forma, el
área alcanza un margen neto de 758 millones de euros, que implica
una disminución interanual del 1,6%.
WB&AM sigue mostrando una calidad del riesgo diferencial, con
una reducida tasa de mora, 0,7%, y una tasa de cobertura del
133%. Por su parte, los saneamientos crediticios en el primer semes-
tre alcanzan los 14 millones de euros, un 82,8% por debajo de los
que se realizaron en el primer semestre de 2008.
Como viene siendo habitual, la aportación tanto en actividad como
en resultados de las unidades de WB&AM en los países de América
se incluye en México y en América del Sur. Añadiendo estos importes
(excepto los de Asset Management de América del Sur), el conjunto
del área aporta al Grupo las cifras recogidas en la tabla siguiente:
Wholesale Banking & Asset
Management con América
(Millones de euros)
Margen bruto
Margen neto
Resultado antes de impuestos
Resultado atribuido al Grupo
Crédito a la clientela bruto
Depósitos
Corporate and Investment Banking
Esta unidad coordina la originación, distribución y gestión de un
completo catálogo de productos de banca corporativa, banca de
inversión (corporate finance, financiación estructurada, equity capital
markets y debt capital markets), global trade finance y servicios
transaccionales globales, con una cobertura especializada de los
grandes clientes corporativos por sectores (industry bankers).
30-06-09
Δ% 30-06-08
1.682 20,0 1.402
1.324 25,4 1.056
1.283 29,0 994
844 17,3 719
55.545 0,5 55.286
64.557 20,0 53.797
2T09 ÁREAS DE NEGOCIO
Wholesale Banking & Asset Management
En el primer semestre del año, la actividad de la unidad se ha carac-
terizado por la orientación a clientes de elevado potencial de nego-
cio, aspecto que repercute positivamente en la generación de comi-
siones. La cifra de inversión alcanza los 42.768 millones de euros,
un nivel similar al de junio de 2008 y con un descenso del 6,9% y
del 8,8% con respecto a los datos de marzo de 2009 y diciembre de
2008, respectivamente. No obstante, la unidad incrementa el mar-
gen de intereses gracias a la excelente gestión de precios y al incre-
mento del negocio transaccional con los clientes.
Una vez más, el buen comportamiento de los ingresos más recurrentes
(margen de intereses y comisiones) se ha reflejado en la excelente evo-
lución del margen bruto, que avanza un 26,4% interanual hasta los
466 millones de euros, y del margen neto, que asciende a los 382
millones, un 30,7% más que en el primer semestre del año anterior.
Después de saneamientos crediticios (prácticamente nulos en datos acu-
mulados a junio) e impuestos, el beneficio atribuido sube hasta los
265 millones de euros, frente a los 149 millones de enero-junio de 2008.
La unidad de Debt Capital Markets, compuesta por los departamen-
tos de Préstamos Sindicados y Originación de Renta Fija, ha alcanza-
do el primer puesto en España en el primer semestre del año, tras fina-
lizar en quinta posición en 2008, según información facilitada por
Dealogic. En préstamos sindicados se ha participado en operaciones
relevantes en el mercado europeo: Nokia (1.500 millones de euros) y
Edison (600 millones). En el mercado español, destacó la operación de
Ferrovial por 3.300 millones de euros, donde BBVA ha actuado como
coordinador y agente de documentación y pagos; y otras de Grupo
Roca (480 millones) y FCC (400 millones). En Originación de Renta
Fija el mercado sigue muy activo y en el segundo trimestre BBVA ha
participado en más de 40 operaciones, destacando las emisiones del
ICO (2.000 millones de euros), las de Volkswagen (2 tramos de 1.750
y 1.250 millones) y la de Imperial Tobacco (1.250 millones).
En financiación estructurada, sigue desarrollándose una intensa
actividad en Europa: en Londres se firmó la financiación del proyecto
Greater Machester Waste, por 580 millones de libras. BBVA lideró el
proyecto A2 en Polonia, con un volumen de 1.600 millones de euros.
En Equity Capital Markets, BBVA ha participado en varias amplia-
ciones de capital, con elevados niveles de suscripción. Destacan las de
ENEL (8.000 millones de euros) y Río Tinto (7.300 millones de libras).
Por último, en Corporate Finance BBVA ha tenido un papel muy
relevante en el trimestre, cerrando operaciones de asesoramiento a
Cintra (operación por 451 millones de euros, sujeta a autorización
por parte de competencia), Grupo El Árbol y Grupo Alfonso Gallar-
do. Según el ranking elaborado por Thomson Reuters, en esta línea
de producto BBVA ha alcanzado el tercer puesto por número de
operaciones, con una notable mejoría respecto a hace un año.
En Global Trade Finance, BBVA ha recibido, por quinto año conse-
cutivo, el premio al mejor banco de trade finance para Sudamérica,
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