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ÁREAS DE NEGOCIO 2T09
América del Sur
El buen comportamiento de los ingresos ha sido posible gracias a
una correcta gestión de los precios de entrada y de los diferencia-
les de clientela, que están compensando la moderación de los rit-
mos de avance de la actividad. La inversión crediticia cierra en
junio en 25.268 millones de euros, con un crecimiento interanual
del 5,7% (+11,5% a tipos de cambio corrientes), a pesar de la
ralentización observada en los últimos meses, tanto en las moda-
lidades de particulares (+4,6%) como en las de empresas (+5,9%).
Sin embargo, los recursos de clientes siguen evolucionando de
forma muy positiva tanto en el negocio bancario como en el pre-
visional y en el asegurador. En los bancos, los recursos han termi-
nado en 32.828 millones de euros (incluyendo los de fuera de
balance), con un avance interanual del 18,6% y una evolución
positiva de todos los productos, especialmente de las cuentas a la
vista y ahorro (+27,8%). En el negocio previsional, la recupera-
ción de los mercados financieros y la actividad comercial desarro-
llada permiten que el patrimonio administrado haya alcanzado
los 31.565 millones a finales de junio, superando el fuerte descen-
so del tercer y cuarto trimestres del año anterior y acumulando un
crecimiento interanual del 3,5% sin el efecto de Consolidar AFJP.
Asimismo, la recaudación acumulada del semestre muestra un
aumento interanual del 9,1% sobre el mismo período del 2008.
Finalmente, las primas emitidas por las compañías de seguros pre-
sentan un crecimiento interanual del 5,4% (excluido el efecto de
la salida de Consolidar Salud a finales del año anterior).
El avance de la actividad y la mejora de diferenciales hacen que
el margen de intereses haya alcanzado los 1.210 millones en el
semestre, con un crecimiento del 17,8% frente al dato del
mismo período de 2008. Positiva evolución también de las
comisiones, con 410 millones en el semestre, cuyo incremento
interanual (11,0%), sigue centrado en las líneas de negocio rela-
cionadas con actividad de clientes. Los resultados de operacio-
nes financieras han sido elevados, 265, debido a la recuperación
de los mercados financieros, lo que ha permitido la realización
de plusvalías por venta de cartera de renta fija en algunos ban-
cos, así como altos rendimientos en las posiciones propias de las
gestoras de pensiones y compañías de seguros. Con todo esto, el
margen bruto del semestre alcanza los 1.876 millones de euros,
lo que supone un 22,1% más que en el primer semestre de 2008.
Como se ha comentado anteriormente, otro de los elementos
destacados del semestre ha sido el control de los costes. En los
seis primeros meses de 2009, los gastos de explotación se han
situado en 744 millones, con un crecimiento interanual del
10,5%, tasa que es notablemente inferior a la inflación media
regional. La moderación de los gastos y el aumento de los ingre-
sos se traduce tanto en un nuevo avance del ratio de eficiencia,
que en el semestre mejora hasta el 39,7% (desde el 44,4% exis-
tente un año antes), como en un significativo crecimiento del
margen neto (+31,1%), tras totalizar en estos seis meses 1.132
millones de euros.
La rigurosa política de admisión de riesgo y la activa capacidad
recuperatoria desarrollada por todas las unidades han impedido
que la moderación del ritmo de avance de la actividad se haya
traducido en un empeoramiento significativo de la calidad cre-
diticia, como lo demuestra la evolución de la tasa de morosi-
dad, que a cierre de junio es del 2,6%, nivel muy similar al 2,3%
existente tres meses antes.
Las pérdidas por deterioro de activos financieros han sido de
212 millones de euros en semestre, con lo que el crecimiento
interanual de esta rúbrica es del 49,6%; pero sólo de un 22,4%
si se compara con el promedio del 2008. Asimismo, el nivel de
cobertura de los riesgos dudosos sigue siendo elevado (129%).
Por último, la revista Euromoney, que anualmente concede uno
de los premios más prestigiosos en el mundo de la industria
financiera, ha distinguido a BBVA como el Mejor Banco de Lati-
noamérica en su edición de 2009. Además, el Grupo ha conse-
guido ser reconocido como el Mejor Banco en Argentina, Vene-
zuela y Paraguay.
Negocios bancarios
Las entidades que componen el negocio bancario del área han
aportado un beneficio atribuido de 410 millones de euros en el
semestre, con un avance interanual del 21,3%. A continuación
se comenta lo más relevante de cada entidad.
En Argentina, la moderación en el ritmo de crecimiento de los
créditos en BBVA Banco Francés no impide que las líneas de
ingresos sigan mostrando una evolución muy relevante. Así, el
margen de intereses presenta una subida interanual del 21,0%,
gracias a la activa defensa de diferenciales aplicada por la enti-
dad, mientras que las comisiones avanzan un 35,9%. Este buen
comportamiento de los ingresos, junto con la ralentización del
aumento de los gastos, hacen que el margen neto registre un
incremento interanual del 35,7%. No obstante, el beneficio atri-
buido semestral, 73 millones de euros, repite prácticamente la
cifra del primer semestre de 2008, que tuvo un nivel de sanea-
mientos prácticamente nulo.
En Chile, el negocio bancario ha aportado en el semestre un bene-
ficio atribuido de 41 millones, un 54,2% más que hace un año,
gracias al comportamiento excepcional de los ingresos, con un
margen bruto creciendo interanualmente un 45,6%, debido al
excelente semestre de comisiones (+43,5%) y a los resultados de
operaciones financieras derivados de plusvalías por venta de carte-
ra de renta fija. Por su parte, el margen neto se eleva un 82,8%
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