Tipos de interés
(Medias trimestrales)
Tipo oficial BCE
Euribor 3 meses
Euribor 1 año
Deuda a 10 años España
Deuda a 10 años EEUU
Tasas fondos federales EEUU
TIIE (México)
los principales indicadores de actividad parecen apuntar a un
menor descenso en el segundo trimestre. La Reserva Federal
ha mantenido el tipo de interés oficial estable en su nivel míni-
mo (entre el 0%-0,25%) y el Gobierno ha presentado su plan
de reforma regulatoria del sistema financiero, con diversas
medidas orientadas a dar mayor poder de supervisión a la
Reserva Federal, reducir el riesgo de los activos financieros y
proteger al consumidor. Asimismo, se mantienen los instru-
mentos de inyección de liquidez en el sistema bancario
La economía mexicana ha continuado sufriendo un intenso
ajuste durante el segundo trimestre del año, con una fuerte
caída de la actividad, aunque los índices de confianza mues-
tran signos de cierta recuperación en los últimos meses. En
este entorno, el Banco Central ha reducido el tipo de interés
oficial, situándose el promedio mensual de la TIIE a 28 días
en el 5,26% en junio.
América del Sur, aunque sigue comportándose mejor que el
resto de regiones, ha sufrido en el primer trimestre de 2009
una caída de la actividad, explicada por la menor demanda
externa e interna. La inflación continuó reduciéndose, y
Tipos de cambio (1)
Peso mexicano
Dólar estadounidense
Peso argentino
Peso chileno
Peso colombiano
Nuevo sol peruano
Bolívar fuerte venezolano
(1) Expresados en divisa/euro.
2 o Trim. 1 er Trim.
1,10 1,92 3,28 4,24 4,00 4,00
1,31 2,01 4,24 4,98 4,86 4,48
1,67 2,22 4,38 5,37 5,05 4,48
4,16 4,17 4,16 4,65 4,54 4,17
3,30 2,70 3,20 3,84 3,86 3,65
0,25 0,25 1,07 2,00 2,08 3,19
5,89 8,00 8,71 8,49 7,96 7,93
30-06-09
2009 2008
Δ% sobre
30-06-08
4 o Trim.
todos los bancos centrales en los que hubo reunión de polí-
tica monetaria redujeron sus tipos de interés.
En cuanto a la evolución de los tipos de cambio finales, con-
tinúa la apreciación del dólar frente al euro (+11,5%), aun-
que a un ritmo inferior al del primer trimestre del año, mien-
tras que el peso mexicano se ha depreciado en mayor medi-
da que en el primer trimestre (–12,5%). El resto de monedas
con impacto en los estados del Grupo tiene una evolución
variada, con depreciaciones de los pesos argentino y colom-
biano (un 10,3% y 0,6% respectivamente) y apreciaciones
del peso chileno, nuevo sol peruano y bolívar fuerte venezo-
lano (del 9,6%, 9,9% y 11,5% respectivamente).
Los tipos de cambio medios muestran depreciaciones inter-
anuales del 12,0% en el peso mexicano, del 9,3% en el peso
colombiano, del 8,5% en el peso chileno y del 1,4% en el
peso argentino, así como apreciaciones del 14,8% tanto en
el dólar estadounidense como en el bolívar fuerte venezola-
no y del 5,5% en el nuevo sol peruano. Con todo ello, el
efecto del tipo de cambio en la comparación interanual de la
cuenta de resultados es negativo.
3 er Trim.
Cambios finales Cambios medios
Δ% sobre
31-03-09
18,5536 (12,5) 1,1 3,7 18,4481 (12,0)
1,4134 11,5 (5,8) (1,5) 1,3328 14,8
5,4133 (10,3) (6,6) (9,1) 4,9342 (1,4)
747,94 9,6 3,6 18,4 781,25 (8,5)
3.048,78 (0,6) 11,9 2,5 3.095,98 (9,3)
4,2572 9,9 (1,2) 2,6 4,1357 5,5
3,0350 11,5 (5,8) (1,5) 2,8619 14,8
Δ% sobre
31-12-08
2T09 INFORMACIÓN DEL GRUPO
Aspectos destacados
2 o Trim.
1 er Sem. 09 Δ% sobre
1 er Sem. 08
1 er Trim.
5
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